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　　受供需改善、價格回升影響，2016年有色金屬工業運行情況好于預期。2016年12月，中經有色金屬產業景氣指數為31.1，較上月回升1.3點，回升至“正常”區域，繼續保持回升態勢。展望2017年，盡管全球主要有色金屬供應過剩的局面沒有根本扭轉，市場環境依然嚴峻，但由于本周期最困難的階段已經過去，產業發展總體處于弱勢筑底企穩狀態。

　　當前國內外有色金屬市場供需形勢

　　進入2016年以后，中國經濟的穩定增長，使國內主要有色金屬消費繼續保持上升勢頭，顯著改善了市場預期，表明中國仍是帶動世界經濟發展的重要力量。從國際方面看，“英國脫歐”、特朗普當選美總統等“黑天鵝”事件的發生，引發國際金融動蕩，資金開始由虛擬市場向實體市場回歸。導致大宗商品市場形勢出現“翻轉”，價格止跌回升。在這種背景下，全球主要有色金屬市場“空頭”受到打擊，“多頭”重新活躍。國內市場銅現貨年平均價為38126元/噸，比上年下降6.9%，降幅比上年收窄近10個百分點；鋁現貨年平均價為12529元/噸，比上年上升3.0%；鉛現貨年平均價為14571元/噸，比上年上升11.3%；鋅現貨年平均價為16866元/噸，比上年上升9.0%。價格反彈的幅度超出了市場預期。

　　銅：2016年，世界礦山銅月產量穩定在170萬噸以上，預計全年產量超過2000萬噸，比上年增長5%左右。由于供應充裕，導致冶煉加工費上揚，刺激了銅冶煉生產，世界精煉銅月產量超過200萬噸，預計全年產量接近2400萬噸，比上年增長約4%，加劇了全球性過剩，抑制了價格回升。

　　盡管市場供應過剩，價格下跌，企業經營困難，但全球銅礦山企業并沒有大規模地減產，主要企業反而在采取增產降本措施，力圖維持或增加市場份額。銅價的反彈，主要是受其他金屬價格上漲的影響，自身上漲動力明顯不足，且存在一定下跌空間。

　　鋁：2016年，全球鋁生產、消費均出現穩定增長。目前世界原鋁月產量穩定在480萬噸以上，預計全年產量接近5800萬噸，比上年增長1.2%；月消費量穩定在480萬噸左右，全年將超過5760萬噸，比上年增長0.5%，產略大于需，大體處于平衡狀態。

　　在鋁價回升的作用下，中國新建以及重啟產能開始放量，由于供應明顯增加，過剩的陰影開始籠罩市場，導致鋁價沖高回落。

　　鉛：2016年，世界精煉鉛月產量約為90萬噸，預計全年產量在1080萬噸左右，比上年增長6.6%；月消費量超過90萬噸，全年約為1090萬噸，供需之間存在缺口，需要庫存彌補。截至2016年年底，倫敦金屬交易所精煉鉛庫存量為19.5萬噸，與上年底大體持平，總體處于緊平衡狀態。

　　鋅：2016年，全球礦山鋅月產量在110萬噸左右，鋅錠月產量在120萬噸上下。預計全年礦山鋅產量1320萬噸，鋅錠產量超過1430萬噸，原料供應比較緊張。在消費方面，世界鋅月消費量平均在115萬噸左右，全年將超過1380萬噸，供應相對比較充裕。

　　鎳：2016年，全球精煉鎳月產量大體維持在15萬~16萬噸之間，全年產量約186萬噸，比上年增長1.6%；月消費量在15.5萬噸左右，全年消費量約190萬噸，供需之間略有缺口，依靠庫存彌補。截至2016年年底，倫敦金屬交易所鎳庫存量為37萬噸，雖然比年初下降了8萬噸，但仍處于高位。再加上中國上海地區的約20萬噸庫存，市場供應過剩的局面依然嚴峻。

　　對2017年國內外有色金屬市場的研判

　　展望2017年的國內外有色金屬市場走勢，有如下幾個基本判斷：

　　一是供應過剩局面不會明顯改觀。過去一個時期，中國需求的持續增長，拉動了全球大宗有色金屬產能的持續擴張。但是，隨著中國經濟進入新常態，需求增速放緩，世界主要有色金屬供應過剩的矛盾凸現。雖然近年來印度有色金屬生產和消費均出現明顯增長，但仍遠不能成為拉動產業發展的新動能。因此，全球主要有色金屬供應過剩的局面將會在較長時期內影響到中國乃至全球。

　　二是主要有色金屬價格繼續低位震蕩。由于目前國內外市場主要有色金屬價格僅略高于平均生產成本線，受成本因素支撐，大部分金屬價格繼續大幅下跌的空間不大。但由于世界有色金屬“去產能”的結構調整進展緩慢，過去幾年積累的大量庫存需要消化，在供應過剩陰影籠罩下，大部分金屬價格上漲的動力依然不足。

　　三是國際政治格局動蕩，影響市場的不確定因素增加。當前世界經濟又走到一個關鍵當口，英國脫歐的影響逐步釋放，美國總統特朗普上臺、法國和德國進行大選、韓國啟動總理彈劾都將給全球政治、經濟帶來很大不確定性。發達國家的貿易保護主義加劇，民粹主義和極端民族主義抬頭，全球化發生逆轉的趨勢已經比較明顯，我國進出口的外部環境將更加嚴峻。美元走勢與主要有色金屬價格變化存在反向關系，美國加息對大宗金屬價格形成壓制，將直接影響2017年國際市場有色金屬價格走勢。

　　四是新動能尚不足以形成穩定的支撐力量。當前，我國有色金屬行業出現了一些新亮點，形成了一些新動能，但這些新亮點和新動能，與行業的整體規模相比，所占比重很小。譬如，航空鋁材、動力電池材料等高端產品發展很快，鋰等稀有金屬供不應求，效益很好，但這些產品的市場規模很有限，對產業發展一時難以形成強大的支撐作用。由于行業發展內生動力還不強，一旦有色金屬價格持續回升，很有可能引發產能擴張回潮。加之國際貿易摩擦、能源價格回升、銀行風險預期增強等因素，都會影響行業平穩發展的態勢。

　　因此，2017年的國內外主要有色金屬市場前景不容樂觀。預計2017年有色金屬工業生產繼續維持緩中趨穩的態勢，規模以上有色金屬企業工業增加值增幅有望維持在6%~7%水平；十種有色金屬產量保持小幅增長態勢；行業固定資產投資難有起色；企業經濟效益持續回升的壓力較大。

　　相關政策建議

　　當前主要有色金屬階段供應過剩是全球性問題。但這也是深化產業結構調整、加快供給側結構性改革的有利時機。未來要想有所作為，就要把握這個機遇，振興有色金屬實體經濟。為此，提出以下政策建議。

　　一是切實降低企業稅費。建議對電價附加進行一次清理，除居民用電調節外，盡量取消其他附加；逐步取消機場建設費。暫緩出臺有色金屬伴生產品資源稅；修改礦產資源法，不再研究制定礦產資源權益金征收辦法。研究制定有效的礦山企業增值稅抵扣辦法，或是直接降低礦山企業增值稅稅率。

　　二是切實降低企業融資成本。資金是企業的血液，有很強的滲透力和聯動性。要形成多層次、多元化、高效率的融資渠道。單一層次和單一品種的資本市場功能難以滿足民營企業做大做強的發展需要。可以通過積極穩妥發展企業債券市場，大力發展投資基金市場，進一步規范企業產權交易市場來為企業創造良好融資環境和條件。同時，穩步發展期貨市場，加快金融工具創新，為有色金屬企業規避風險、降低財務費用、實現產品保值增值提供機遇。要按照中央經濟工作會議振興實體經濟的要求，總結推廣成功案例，積極推進市場化債轉股。

　　三是努力營造優良市場環境。企業表示，期待政府能夠在簡政放權過程中更加注重需求導向，以群眾、企業、市場的滿意度為出發點，群眾最不滿意的要多放、企業反映最強烈的要先放，從現在政府“端菜”轉為社會“點菜”，提高簡政放權的含金量，打通企業發展過程中的堵塞點。